券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名(míng)，新(xīn)的(de)十(shí)大分别(bié)是中(zhōng)信(xìn)证券（54.1中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高7亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利(lì)润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优势(shì)，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一(yī)季报(bào)中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一(yī)定(dìng)成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不(bù)足(zú)亿元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈(yíng)利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季(jì)度自营(yíng)业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大(dà)的公(gōng)司预(yù)期将在年(nián)内实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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