今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国(guó)天之蓝52度多少钱一瓶会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)天之蓝52度多少钱一瓶·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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