今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的(de)持仓看，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继(jì)续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年(nián)底rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对(duì)经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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