30年“不败”的可转债(zhài)信(xìn)仰，突然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的(de)可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低价转债接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担心退市和(hé)违(wéi)约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市水娃是几娃？ 水娃是什么颜色场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)水娃是几娃？ 水娃是什么颜色过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退(tuì)市历史，在今年5月一(yī)下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōng)司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被(bèi)告(gào)知(zhī)要退市(shì)，打破(pò)了30年来的可(kě)转债没(méi)有出现正股(gǔ)和(hé)转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双(shuāng)低策略似(shì)乎(hū)也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只(zhǐ)跌了(le)2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌(diē)破(pò)100元的(de)低价转债(zhài)，而一年前(qián)市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在(zài)券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近(jìn)日(rì)策略(lüè)点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度较(jiào)预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历(lì)史新低(dī)，与地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及(水娃是几娃？ 水娃是什么颜色jí)财(cái)报(bào)数据反映的制(zhì)造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据(jù)再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示(shì)，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同样在(zài)修(xiū)复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复(fù)苏(sū)下流(liú)动性大(dà)概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内部(bù)的分(fēn)化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出压力(lì)不大下(xià)市(shì)场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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