近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额(é)是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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