芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业(yè)率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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