衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局(jú)公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēn狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字g)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认准确性。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的(de)言(yán)论可能(néng)让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐(zhú狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字)渐重启，但(dàn)由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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