关注市(shì)场热(rè)点消息。

　　美联(lián)储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行(xíng)长布拉德表示(shì)，决策者可能不(bù)得(dé)不进一步提高利(lì)率以给通胀降(jiàng)温(wēn)，但他补充称，自己将观望一定时间，看看经济数据表现再决(jué)定6月(yuè)应该采取何种行动(dòng)。

　　“我(wǒ)们(men)过去(qù)15个月采取的(de)激进(jìn)政策(cè)遏制了通胀的上升，但目前还不清楚通胀是否(fǒu)处于通(tōng)往2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到“通(tōng)胀实质性下降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍然可以实现软着陆，在不(bù)触发经济严重下(xià)滑的情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷入衰退，但(dàn)这不是基线情景。我(wǒ)认为基线情境是经济增(zēng)长缓慢，劳动(dòng)力市场可能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德(dé)是美联(lián)储决策者中鹰(yīng)派(pài)官员的(de)代(dài)表人(rén)物，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年(nián)在联邦公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有(yǒu)投票(piào)权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通合作15日正(zhèng)式启(qǐ)动

　　中国人民银行(xíng)5月5日表(biǎo)示(shì)，香港(gǎng)与内地利率互换市场互联互通合(hé)作（即 “互换通”）的各项准备工(gōng)作进展顺利，初期先行开(kāi)通“北(běi)向互换通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”，是(shì)香(xiāng)港及其他国家和(hé)地区的境外投资者经由香(xiāng)港与内地(dì)基础设施(shī)机构之间在交(jiāo)易、清算、结算(suàn)等方面互(hù)联互通的机(jī)制安排，参与内地银行间金融衍生(shēng)品(pǐn)市场(chǎng)。初期可交易品种为利率互(hù)换产品，报价(jià)、交易及结算币(bì)种为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的(de)境内(nèi)投资者需与(yǔ)外汇交易中心签署报(bào)价商协议，并(bìng)为上海(hǎi)清算所利率互(hù)换集中(zhōng)清算业务的(de)清算(suàn)会(huì)员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的境(jìng)外投资者(zhě)为(wèi)符合人民(mín)银行要求并完成内地(dì)银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)准入备案(àn)的(de)境外机构投资者(zhě)，并经外汇交易(yì)中心开通(tōng)“北向互换(huàn)通”交易权限。拟申请开(kāi)通“北向互(hù)换通”交易权限的境外投(tóu)资者需同(tóng)时(shí)申请成为(wèi)场(chǎng)外结算公(gōng)司的清(qīng)算会(huì)员或该类会员(yuán)的清算客(kè)户。

　　初期全(quán)市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币，清算限额(é)为40亿元人民币(bì)，后续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见大(dà)乌龙(lóng)，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债(zhài)市场(chǎng)出现“大乌龙”。原本公告停牌的(de)嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上交所发现后，于当日上(shàng)午10时10分实施(shī)停牌，并(bìng)发布公告，就相关原因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所发布关(guān)于嵘(róng)泰转债停牌及相关交(jiāo)易(yì)处理情况(kuàng)的公(gōng)告。公告称，2023年(nián)4月26日(rì)，江苏嵘泰工(gōng)业(yè)股份(fèn)有限公司（以下简称公(gōng)司）在上交所网站(zhàn)发布关于实施“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘牌的(de)公告(gào)称(chēng)，嵘泰转债最后一个交易日(rì)为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易(yì)。公司(sī)后续(xù)分别于(yú)4月27日、4月(yuè)28日、4月29日(rì)、5月5日发布(bù)4次提(tí)示性公告。2023年5月5日早盘，因技(jì)术(shù)原因(yīn)，该(gāi)可转债仍挂(guà)牌交易。上交所发现(xiàn)后，于当(dāng)日上午10时10分实(shí)施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在(zài)匹配(pèi)成交阶段共成交8.35万手，累计(jì)成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债(zhài)券交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月(yuè)5日相关匹配成(chéng)交取消，交易无(wú)效(xiào)，不进行清算交收(shōu)。嵘(róng)泰(tài)转债的转股和赎回不(bù)受影响，正常进行(xíng)。

　　对于该事件的(de)发生(shēng)，上交(jiāo)所深表歉意，并将(jiāng)妥善处置后(hòu)续事宜。

　　油脂(zhī)板块强势反弹

　　在宏观(guān)利(lì)空阶段性出尽后，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠(dié)加油脂市(shì)场(chǎng)基(jī)本(běn)面(miàn)迎来改(gǎi)善，“五一(yī)”假期过后(hòu)，油脂市场连(lián)涨两日。昨日，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2309以(yǐ)3.39％的涨幅领涨油脂，菜(cài)籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加(jiā)息预期以及欧(ōu)美银行业(yè)危机的继续发酵，国际(jì)原油价格大幅下挫，外围(wéi)市场(chǎng)环境(jìng)整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基(jī)点，这是本轮加息(xī)周(zhōu)期的第(dì)十次(cì)加息，也可能是本轮紧缩周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢加息步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商(shāng)品市场情绪出(chū)现反弹，油脂价格在假期开(kāi)盘(pán)走弱后也迎来(lái)上涨(zhǎng)。”中泰期货研(yán)究所油脂油料分析师巩力赫表示(shì)，在此轮(lún)上涨(zhǎng)过程中，棕榈油领涨(zhǎng)油脂，产地供给偏(piān)紧，同(tóng)时国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)库存连续下降支撑盘面(miàn)走强，菜油(yóu)紧随其后(hòu)，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研(yán)究所油脂油料分析师侯雪玲看来，油(yóu)脂市(shì)场的(de)强力(lì)反弹是由(yóu)基本面的改善推动(dòng)的。她表(biǎo)示(shì)，一方面源于餐饮端的(de)利多预期。油脂相关上(shàng)市企(qǐ)业一季(jì)度(dù)业绩大增，多(duō)因为销量上涨(zhǎng)和毛(máo)利率提升共同推动；“五一”旅(lǚ)游出(chū)行(xíng)火爆(bào)，交通运输部数据(jù)显示，假(jiǎ)期前三天日均(jūn)发送人数和2019年、2021年基本持平(píng)。这意味着(zhe)油脂餐饮端消(xiāo)费(fèi)亮眼，假(jiǎ)期后，现货普(pǔ)遍存在一轮补库需(xū)求。未(wèi)来很长(zhǎng)一段时间，餐饮(yǐn)端将持续成为支撑油(yóu)脂需求的重要(yào)力量。另(lìng)一(yī)方面，国内(nèi)大豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍(réng)出现不同(tóng)程度(dù)的停机计划(huà)，市场现货供应仍有偏紧张情况，豆油累(lèi)库(kù)速度放缓(huǎn)；而棕(zōng)榈(lǘ)油方(fāng)面，产地库(kù)存(cún)出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环(huán)比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量425万(wàn)吨，出口291万吨，印尼国内消费180万(wàn)吨，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构预期马来西(xī)亚棕(zōng)榈油4月(yuè)产量环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由此推(tuī)算4月库(kù)存(cún)环比减少10％至151万(wàn)吨(dūn)。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方(fāng)面，受到马来西亚棕(zōng)榈油库存减少的(de)预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在(zài)本周累计上(shàng)涨(zhǎng)超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数据偏弱，出(chū)口月度环比下降，且产量降幅不足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持续(xù)下跌后(hòu)，利空落(luò)地效(xiào)应(yīng)以及机构(gòu)对(duì)于4月(yuè)马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)预估超(chāo)预期下降的(de)乐(lè)观(guān)情(qíng)绪，推动期价快速反弹，而库存预估(gū)下降的原因(yīn)来自于马来西亚国内消费需求(qiú)的增加。”中辉(huī)期货(huò)油脂油料分析师(shī)贾(jiǎ)晖表示(shì)，外盘带动内盘(pán)油脂价格上(shàng)行，而豆油及菜(cài)油自身基本(běn)面供应增加的(de)利空因(yīn)素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面，谁(shuí)将起到主(zhǔ)导作用？

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布(bù)的一项(xiàng)调查显(xiǎn)示(shì)，全球第二大棕(zōng)榈(lǘ)油生产国——马(mǎ)来西亚截至4月底(dǐ)的(de)棕榈(lǘ)油库存料降至11个月以来(lái)最低水平(píng)，因产量持平且马来西亚国(guó)内使用量增(zēng)加。受访的九位(wèi)分析师和贸易商(shāng)预估中值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续(xù)第三个月减少并(bìng)触及2022年5月以(yǐ)来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库存也由升转降，刷新(xīn)5个半(bàn)月的最低水平。中国(guó)粮油商(shāng)务网监测数据显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内棕(zōng)榈油(yóu)库存总(zǒng)量为(wèi)77.9万吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中(zhōng)24度(dù)及以下库(kù)存(cún)量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量(liàng)为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽(suī)然马来(lái)西(xī)亚和国内棕(zōng)榈油库(kù)存都在下降，但原因(yīn)各有不同。马来西亚棕榈油库(kù)存下降的主要原(yuán)因(yīn)来自(zì)于产(chǎn)量的季节性(xìng)减产以及(jí)印尼国(guó)内出口政策限制导致的(de)棕榈油出(chū)口较(jiào)好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮(yǐn)消费的增加(jiā)，同时豆棕现(xiàn)货价差高位运行导致棕榈油替代性能大大增(zēng)强，也(yě)进一(yī)步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然(rán)马来西(xī)亚(yà)及中国(guó)棕榈油库存(cún)下(xià)降，但(dàn)由于印尼5月出(chū)口政策出现调整，将允许更多的棕榈油出(chū)口，市场对于马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油(yóu)5月(yuè)出口数(shù)据保(bǎo)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体持谨慎态(tài)度。中国(guó)和印(yìn)度作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要的(de)棕(zōng)榈油进口国，虽然库存(cún)都不同(tóng)程度下降，但都仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)高水平，若棕榈(lǘ)油价格(gé)上涨，将抑制其(qí)消(xiāo)费和进口积(jī)极性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介绍，对(duì)于棕榈油产地来说，每(měi)年的1—4月属于(yú)去库(kù)周期，因产量(liàng)处于年内低位(wèi)，无(wú)法满足(zú)当(dāng)月需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及需求国(guó)库存(cún)偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭转去库趋(qū)势。可以说(shuō)，产量绝对(duì)水平低是去(qù)库的主(zhǔ)要原因(yīn)。后期随着(zhe)产量(liàng)季节性增加，棕榈油重(zhòng)新累(lèi)库也是(shì)必(bì)然趋势(shì)。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，侯雪玲认为，棕榈油的去(qù)库更多是供(gōng)需双重推动的(de)结果(guǒ)。随着产地挺价，进口利润(rùn)差，棕(zōng)榈油(yóu)到港压力(lì)下降，月均(jūn)到港量30万吨(dūn)左右(yòu)。更(gèng)为重(zhòng)要的是，国内油脂(zhī)餐饮(yǐn)需求旺盛，随着气温(wēn)升高，棕榈油使(shǐ)用限制减少，棕榈油(yóu)表(biǎo)观(guān)消费同比几乎翻(fān)倍。国内棕(zōng)榈(lǘ)油要想重新(xīn)累库，需要(yào)进口(kǒu)增(zēng)加，也就是(shì)说进口利润打(dǎ)开，产地让利，这至少需要产地库(kù)存压力明(míng)显(xiǎn)恢复才(cái)有可能。因此(cǐ)，未来产地的累(lèi)库(kù)必将早于国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从(cóng)目前的市场情况来看(kàn)，短期内缺乏(fá)明显(xiǎn)利多因素驱动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年度时间周期来看(kàn)，在厄尔尼(ní)诺气(qì)候的预(yù)期(qī)下(xià)，棕榈油(yóu)有望逐步(bù)进入(rù)中期(qī)企稳阶段(duàn)。后续需(xū)要密切关(guān)注厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺气候的发生和(hé)持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是(shì)“宏(hóng)观大年(nián)”，宏(hóng)观(guān)层面对(duì)于大宗(zōng)商品的影响仍然(rán)起到主导作用。那(nà)么，对于油脂市场来说是这样吗(ma)？

　　“美联(lián)储加息周期接近尾(wěi)声，欧洲央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四(sì)也放慢(màn)了激(jī)进(j丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体ìn)紧缩的(de)步伐。在(zài)外围利空阶段(duàn)性出尽(jǐn)后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹。不过，随着美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国(guó)银行(xíng)业的任何可(kě)能的风(fēng)险蔓延(yán)，对此仍需保(bǎo)持谨慎态度。对于油脂(zhī)来说，目前基本面仍然多空(kōng)交织。当前年度加拿大(dà)油菜籽(zǐ)的(de)丰产对国内市场的压力持续存(cún)在，5—6月进口大豆大量(liàng)到港的(de)预(yù)期对豆(dòu)系品种带来压力(lì)，另(lìng)外(wài)国(guó)内棕(zōng)榈油整体库(kù)存偏高也使得油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体的行情难以表现(xiàn)得(dé)特别(bié)强势。不过(guò)，油脂的估值在偏低的油粕(pò)比和当前年度南美大豆的减产预(yù)期的逐(zhú)渐兑现背(bèi)景下，又(yòu)显得处于偏低水(shuǐ)平(píng)。在(zài)此(cǐ)情况下，油脂似乎难以表现(xiàn)出独立走势(shì)，单边行情仍将比(bǐ)较多地被宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫表示。

　　而(ér)在(zài)贾(jiǎ)晖看(kàn)来，由于美联储加(jiā)息已(yǐ)经在市场预期(qī)当中(zhōng)，因此对大(dà)宗商品市场的利空影响(xiǎng)有(yǒu)限。对于油(yóu)脂市场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费占比不低，比如棕榈油工业消(xiāo)费占(zhàn)到产(chǎn)量30％以上，欧盟工业(yè)消费(fèi)和食用消费各(gè)占一半，但各国(guó)生物柴油(yóu)政策比例一段时期(qī)内是固定的，不(bù)会因为(wèi)原油及宏观市场的波动，而出现生(shēng)物柴(chái)油产量的大(dà)幅波动，加(jiā)上油(yóu)脂食(shí)用作为消(xiāo)费必需(xū)品，宏观(guān)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此油脂自身基本面对价格波动仍(réng)然(rán)将起到主(zhǔ)导作(zuò)用。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体