近期交易商协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对建设银(yín)行启(qǐ)动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查，这是(shì)两天内(nèi)第(dì)二家(jiā)被要求自(zì)律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协(xié)会已对多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场自律处分规则(zé)》，交易(yì)商协会已(yǐ)对(duì)中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金(jīn)融企(qǐ)业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支(zhī)持(chí)优质头部(bù)房(fáng)地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行(xíng)金(jīn)融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银行承销业务涉嫌违(wéi)规(guī)行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银(yín)行(xíng)、郑州银(yín)行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银(yín)行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉及债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查发(fā)现，大连银行等多(duō)家机构存(cún)在债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易等违规(guī)行(xíng)为(wèi)。其中，大连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行(xíng)、江西银行和(hé)青岛银(yín)行，内控执行不严(yán)或流于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参(cān)与(yǔ)债券代持交易(yì)链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被(bèi)启动自(zì)律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销(xiāo)的多期(qī)债(zhài)务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量(shì)场秩序(xù)，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披(pī)露，近(jìn)期(qī)在查(chá)处四平市城(chéng)市发展投资控(kòng)股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行自(zì)律调查(chá)。一同被开展自(zì)律调查(chá)的还有光大(dà)证券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报(bào)的(de)数据，2022年(nián)全年，交易商协(xié)会共对68起涉(shè)嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自律问询103次(cì)，作出各(gè)类自(zì)律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机(jī)构、4家主承销商、3家(jiā)会计师(shī)事(shì)务所、1家(jiā)律师事务所(suǒ)、2家其他(tā)类型机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任(rèn)人。作出的(de)处分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看(kàn)，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具未按照(zhào)发行(xíng)文件约定开展余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其(qí)他投(tóu)资人的(de)正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发(fā)行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩(zhì)序造成了一定(dìng)不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参(cān)与(yǔ)机构(gòu)在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树立市场责(zé)任意识，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为银行间(jiān)市场基(jī)石(shí)机构，承担着提高(gāo)市(shì)场流动性、促进价(jià)格发(fā)现的重要(yào)作(zuò)用，应(yīng)切(qiè)实提(tí)升(shēng)做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多(duō)元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家(j碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量iā)周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行(xíng)间(jiān)交易商(shāng)协会(huì)将继(jì)续(xù)贯(guàn)彻落实监管从(cóng)严要求(qiú)，以严格自(zì)律惩(chéng)戒向市(shì)场传(chuán)递“零容(róng)忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各(gè)类主体归(guī)位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别(bié)是国(guó)有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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