金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易的(de)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)收盘成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一(yī)假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六(liù)年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白(bái)糖(táng)主力(lì)合(hé)约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗大约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周期(qī)，这(zhè)从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报(bào)告(gào)显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上(shàng)政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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