5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通(dì)一大(dà)股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制(zhì)文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年(nián)同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方面的因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和(hé)技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各(gè)项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的(de)正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的(de)内部(bù)决策程(chéng)序，并(bìng)经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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