用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服务转型(xíng)第(dì)二阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么p>

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市(shì)值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年(nián)来单(dān)季最大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发布的年(nián)报显示，2022年(nián)公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第三(sān)年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史新(xīn)高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就总体上(shàng)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价相对高点(diǎn)进行(xíng)了(le)定增融(róng)资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网络披(pī)露定增结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价(jià)格(gé)为31.95元，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活(huó)跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之(zhī)后，用友网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络(luò)的2022年(nián)各季度业(yè)绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季(jì)度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在(zài)此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发(fā)展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企业(yè)的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服(fú)务企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数(shù)智化(huà)。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全(quán)球领先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络(luò)正式发布(bù)了完全(quán)基(jī)于(yú)互联网架构的企(qǐ)业互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云(yún)平台、财务云(yún)、人力云等云产(chǎn)品得到逐步(bù)发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展，第(dì)二个(gè)阶段的统(tǒng)一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的规模研发和(hé)持续(xù)迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占(zhàn)比来看(kàn)，用(yòng)友网络云服务转(zhuǎn)型取(qǔ)得了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成(chéng)为公司主要收(shōu)入来(lái)源(yuán)并继(jì)续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额来(lái)看(kàn)，用(yòng)友却还(hái)是没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展白皮(pí)书》显示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用友市占率达(dá)到40％。但(dàn)在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占(zhàn)有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和(hé)Orac身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么le占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研(yán)发(fā)的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽(jǐn)管华(huá)为(wèi)目(mù)前仅为自(zì)用，并不一(yī)定会(huì)面向外部(bù)市(shì)场提供高端ERP软件，但(dàn)股价的(de)跌(diē)停，反应出市场对用(yòng)友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争力信(xìn)心的严重不足(zú)，也反应了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净利(lì)润也在(zài)同时逐年增长，且(qiě)增(zēng)幅远高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有(yǒu)很(hěn)大的提(tí)升空间(jiān)。但从目前的情况来看，用(yòng)友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长。

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