公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调(diào)整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨(jù)大(dà)的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如(rú)果只是(shì)针对某一(yī)次(cì)投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保(bǎo)障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的(de)基(jī)金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产数(shù)据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过(guò)去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保持合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步(bù)回(huí)到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落(luò)实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行(xíng)出现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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