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明星死了现在是替身，哪个明星的替身死了 700亿白马，突曝利空！葛卫东大撤离

　　用友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进(jìn)展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年净(jìng)利下滑(huá)。与此(cǐ)对应(yīng)的(de)是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

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　　上市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布(bù)2023年(nián)第(dì)一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最(zuì)大亏损。

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　　此前，用友网络发布(bù)的年报显示(shì)，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续(xù)第(dì)三年净利下滑。

　　 700亿白马，突曝利空！葛卫东大撤(chè)离

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　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创(chuàng)下历史新高之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在(zài)股价相对(duì)高(gāo)点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名机构和投资者。

明星死了现在是替身，哪个明星的替身死了>　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结(jié)果，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元(yuán)。当(dāng)时，在定(dìng)增市(shì)场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络(luò)的股价(jià)从2022年2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持(chí)股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　 700亿白马，突曝利空(kōng)！葛卫东大(dà)撤(chè)离

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股价大跌。

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　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在(zài)用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在(zài)此基础上(shàng)，公司(sī)2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构建和运(yùn)营(yíng)全球领先(xiān)的企业云服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于互联网架构(gòu)的企业互(hù)联(lián)网开发(fā)平台。2017年(nián)以来(lái)，其(qí)云(yún)平台、财务云(yún)、人力云等云产品得到(dào)逐步发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了第(dì)一个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的(de)统(tǒng)一底(dǐ)座和服务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研(yán)发(fā)和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正(zhèng明星死了现在是替身，哪个明星的替身死了)式(shì)发布，用(yòng)友云进(jìn)入(rù)新的发展阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业务(wù)占比来看，用(yòng)友网络云服务转型取得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要收入来源并(bìng)继续(xù)扩(kuò)大收入占比。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份额来看，用友却还(hái)是(shì)没有(yǒu)多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软件(jiàn)发展白(bái)皮书》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市(shì)占率达到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启(qǐ)用(yòng)自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价(jià)直接跌(diē)停。尽管华(huá)为目前(qián)仅为(wèi)自用，并不一定(dìng)会面向(xiàng)外(wài)部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的跌停(tíng)，反应出市场(chǎng)对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严(yán)重不足，也反应了其(qí)在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时逐年(nián)增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网明星死了现在是替身，哪个明星的替身死了(wǎng)络(luò)3.0转型的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎可以(yǐ)说是(shì)踏(tà)步不前，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重(zhòng)缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董(dǒng)事长王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市(shì)值还是有很(hěn)大的提(tí)升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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