本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几个国(guó)企医院（不(b天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ù)论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的(de)核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独(dú)立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什(shén)么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业(yè)电力(lì)相关(guān)工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端(duān)发(fā)射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发投(tóu)天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年(nián)看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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