金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。不(bù)过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何在(zài)这个时(shí)点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上的定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待出手的时(shí)机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监管层持(chí定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何(hé)方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答案吧。

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