财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(zhǔ)要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调(diào)整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次原保监会下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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