今(jīn)年A股(gǔ)市场最为火热的“中特估”板块又将迎(yíng)来重磅级指(zhǐ)数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获悉(xī)，4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报ETF，发(fā)行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期(qī)为5月17日19日，产品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈(tán)及(jí)产品发(fā)行预期(qī)，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证(zhèng)国新央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线，预计(jì)发行情况较(jiào)为理(lǐ)想；其次(cì)，上述ETF设(shè)置(zhì)了发(fā)行上限，加上部分券(quàn)商(shāng)近期对于基金的发(fā)行导(dǎo)向转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题系列指数(shù)有(yǒu)助于资(zī)本市场从科(kē)技领域、能源(yuán)产业(yè)等(děng)多维度服务(wù)央(yāng)企(qǐ)，强(qiáng)化股东回报(bào)，帮助投资者走(zǒu)进(jìn)央(yāng)企、认识央企，支持央(yāng)企利用(yòng)资本市场做强做(zuò)优做大(dà)，提(tí)升(shēng)市场影响力(lì)、号(hào)召力，切实促(cù)进央企上市公司实(shí)现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官宣”发(fā)行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)对外发(fā)布基金发售公告(gào)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期(qī)间正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日。

　　从发(fā)行规(guī)模上看，3只基金均设置20亿元的首(shǒu)发募(mù)集上限。3只基金费率也稍有差异(yì)，招商及汇添(tiān)富旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购(gòu)费(fèi)上看，认购(gòu)份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至(zhì)100万(wàn)份(fèn)之间(jiān)的(de)，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF的认购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.4％，招(zhāo)商(shāng)及汇添富(fù)旗下(xià)的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.5％；若是认(rèn)购份额大于(yú)100万份的，认(rèn)购(gòu)费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF由工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)托管，汇添富中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF由建设银行(xíng)托管，招商中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的托管方则是(shì)中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金(jīn)君(jūn)了解(jiě)，上交所拟(nǐ)定(dìng)于5月11日举办(bàn)“发现(xiàn)央(yāng)企投(tóu)资价值促进央(yāng)企估值回归(guī)”业务(wù)交流会(huì)暨国新央企股东(dōng)回报ETF宣(xuān)介会(huì)。会(huì)议主旨为进一步探(tàn)索建立(lì)中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央(yāng)企估值回归(guī)合理水平(píng)。上(shàng)交所、中国国新、指数(shù)公司、券商、基金公司(sī)等相关领导将出(chū)席(xí)会议。

　　在多位业内人士(shì)看来，3只中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交所(suǒ)此次会议(yì)或为(wèi)产品发行(xíng)预热。

　　不少行业人士也(yě)看(kàn)好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期(qī)资本市场的(de)行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基金工(gōng)商(shāng)各(gè)方对此也比较重(zhòng)视，基(jī)金公(gōng)司肯定会重(zhòng)点发行，但(dàn)目(mù)前市(shì)场上也存在(zài)不少央企主题基金，因此预计此次(cì)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF发行(xíng)也会相对理(lǐ)性。”一位基金(jīn)公司人(rén)士表现。

　　一(yī)位(wèi)券商人士也表示(shì)，所在券商会(huì)参与(yǔ)其中(zhōng)一只央(yāng)企股东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度(dù)冲刺(cì)首发(fā)规(guī)模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目前(qián)资本(běn)市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，产(chǎn)品(pǐn)本身就比较好(hǎo)卖；其次，我们近期(qī)已将考核侧(cè)重点放(fàng)在(zài)产品保(bǎo)有量上，同时降低基金首发的(de)考核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基(jī)金公(gōng)司人士也预(yù)计，类(lèi)似去年中证(zhèng)1000ETF的发(fā)行大(dà)战(zhàn)不(bù)会在(zài)此次(cì)央企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多家基(jī)金公司上报的中证国新央(yāng)企ETF已经分为三批陆续推(tuī)向(xiàng)市场(chǎng)，而不是九只同(tóng)时(shí)获(huò)批发售，就是为了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目前市(shì)场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也(yě)会(huì)比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布(bù)局央企(qǐ)主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投(tóu)资者(zhě)带来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成为(wèi)今年以(yǐ)来资本(běn)市场的热门，基金公司也积极布局(jú)相(xiāng)关产品。

　　中国基金报从Wind数据发(fā)现，今(jīn)年以来全市场已有18家基金公(gōng)司陆续(xù)申(shēn)报(bào)了21只央国企主题基金(jīn)，易方达(dá)、汇添富、南(nán)方、博时(shí)、招商(shāng)等各大公募巨(jù)头都有参(cān)与，其(qí)中嘉实、华(huá)安、银华基(jī)金等多家机构，还各申报(bào)了主、被动两(liǎng)只产品，积(jī)极填(tián)补这一(yī)产品(pǐn)条线(xiàn)。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易方(fāng)达、南方、银(yín)华还同时上报了(le)跟(gēn)踪(zōng)“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国新央(yāng)企现代能源ETF，据了解(jiě)，上述中证(zhèng)国新央企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着(zhe)这些主题产品的(de)发行，意(yì)味着，个(gè)人和机(jī)构投资者拥有配置央企(qǐ)特色指数、分享(xiǎng)改革红(hóng)利的便捷工(gōng)具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在(zài)去(qù)年(nián)11月，证(zhèng)监会主席易会满提出“探(tàn)索建(jiàn)立具有(yǒu)中国特色(sè)的估值体系，促(cù)进市场资源配置功(gōng)能更好发挥”。这一讲话为A股(gǔ)市场未来发展和改革指明了方(fāng)向，成熟完(wán)善的估值体系对于资本市(shì)场的价值发现以及(jí)资源(yuán)配置功(gōng)能的发挥(huī)有重要(yào)作用，也(yě)是资本市场支持实体(tǐ)经济发展的重要基础。因此，看准“中国特色(sè)估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重塑(sù)的机(jī)遇，行业对这(zhè)一(yī)领域的(de)产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基(jī)金(jīn)，就是看准这类企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)。”据一位基(jī)金公司人士表示，建立具有(yǒu)中国特色的(de)估值体系，有助于提升市(shì)场(chǎng)对国(guó)有上市企业(yè)的关注度(dù)，对企业估值层面的各类因素做进(jìn)一步的研究(jiū)和探讨，强化相关领域(yù)在新环(huán)境下的资(zī)产价格(gé)预期。

　　此外，广发(fā)基(jī)金罗(luó)国庆表示(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，央(yāng)国(guó)企(qǐ)板块的投资逻辑是比较完备的(de)：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战略发展的“排头兵”，不(bù)断受到政(zhèng)策的支持与引导；二(èr)是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要(yào)作(zuò)用；三是央企引领(lǐng)科技创新，研发占比逐年提(tí)升；四(sì)是央企(qǐ)仍是A股估值洼(wā)地。未(wèi)来在不断完善(shàn)中国特色现(xiàn)代资本(běn)市场(chǎng)下，预计(jì)国(guó)资央企(qǐ)有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富(fù)基金(jīn)经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经营业绩(jì)为央国企的估值重(zhòng)塑提供了市场认(rèn)可的基础。从盈利能(néng)力方面(miàn)来看，近年(nián)来央国(guó)企ROE出现明显企稳回(huí)升，目前已(yǐ)超过其(qí)他类型(xíng)企业，高于(yú)A股平均水(shuǐ)平(píng)，体现(xiàn)出央国企较强的“价值(zhí)创(chuàng)造”能力。从(cóng)成长性来(lái)看(kàn)，2022年三季度国(guó)资委旗下上(shàng)市央企营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部A股为(wèi)2.52％；归(guī)母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央(yāng)国企(qǐ)的发(fā)展韧劲。展望未(wèi)来，央国企上市公(gōng)司质量的提升或将成为(wèi)央国企估(gū)值重(zhòng)塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资(zī)部基金经理刘重杰也(yě)表示，从公司经营(yíng)的角度(dù)看，上市央、国企的(de)盈利能(néng)力相(xiāng)比A股市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率(lǜ)过往长期领先，具(jù)备较(jiào)高的长期(qī)投资(zī)价值，或更符合机(jī)构投资(zī)者、个人(rén)养老金(jīn)等配置性的需求。在中(zhōng)国特色估值(zhí)体系的推进(jìn)过程中(zhōng)，央企(qǐ)股东回报指数具备较好的长(zhǎng)期(qī)配(pèi)置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东回报(bào)指数是什么？

　　答：中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国新投(tóu)资有限公(gōng)司定(dìng)制，主(zhǔ)要选取国务院国(guó)资(zī)委下属现 金分红或回购总(zǒng)额占总市(shì)值比率较高(gāo)的50只上市公(gōng)司证券作为指数样本， 以(yǐ)反映央企股东回(huí)报主题上市(shì)公司证券(quàn)的(de)整体(tǐ)表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事(shì)业、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料(liào)、房(fáng)地(dì)产、机械设(shè)备等，前(qián)十(shí)大成(chéng)份股权重合(hé)计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)前十大成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新央企股东回报指数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报(bào)指数聚焦高(gāo)分红与(yǔ)高回购央企，指数近12个(gè)月股息率为4.86％，远高于主流指数(shù)的(de)分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估(gū)值：央(yāng)企股东回报指数当前市盈(yíng)率(lǜ)约为9倍，相对于主流(liú)指数表(biǎo)现出更低的估值水平(píng)，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年ROE水平均稳(wěn)定(dìng)保持(chí)在8％以上，体现(xiàn)出较好(hǎo)的盈利水平和盈利(lì)稳定(dìng)性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择(zé)网(wǎng)上现金认(rèn)购、网下(xià)现金认(rèn)购和网下股票认(rèn)购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集(jí)规(guī)模上限(xiàn)为(wèi)20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售的(de)措(cuò)施。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一(yī)般(bān)ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品认购费(fèi)用来看，在认购金额低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在(zài)上(shàng)交所上(shàng)市。多家公(gōng)司后续将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基(jī)金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司(sī)都由“实力派”来担纲(gāng)基金经(jīng)理。其中广(guǎng)发(fā)央企回报ETF拟任基金经理罗国庆(qìng)为(wèi)广发基金指数投资部副总经理，而汇添富(fù)央(yāng)企回报(bào)ETF采取了双基金经(jīng)理(lǐ)来(lái)管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数(shù)历(lì)史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至(zhì)3月31日(rì)，央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数过去(qù)三年累计(jì)涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年化回报12.60％，超(chāo)越(yuè)同期沪深300和(hé)上证红(hóng)利指(zhǐ)数的(de)表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待(dài)央企指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值？

　　第(dì)一(yī)、央企特色(sè)突出：1、市(shì)值优势(shì)明(míng)显，具备(bèi)较高的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平(píng)均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是(shì)国家(jiā)战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值较低，重塑中国(guó)特色估值体系背(bèi)景下估值(zhí)提升空间较大(dà)。

　　第三(sān)、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量(liàng)发(fā)展成果2、具(jù)备一定(dìng)抗通(tōng)胀(zhàng)能力和抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央(yāng)企概念已经(jīng)涨过(guò)一(yī)轮了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企(qǐ)当前估值仍处于较低(dī)分位水平。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指(zhǐ)的17.07。自(zì)2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位水(shuǐ)平。无论横向(xiàng)对(duì)比还是纵向比较，央企(qǐ)整体估(gū)值水平与其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持下第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手有望迎来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央企重估或是贯穿全(quán)年的(de)主线。从券第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手商机(jī)构的对外观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线(xiàn)之一就是央国企(qǐ)价(jià)值重(zhòng)估。部分券商(shāng)的观点如(rú)下：

　　国信证(zhèng)券：继(jì)续把握国(guó)企价值重估这一(yī)投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革(gé)的投资(zī)主(zhǔ)线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企(qǐ)改革和中国特(tè)色估值体系(xì)推动下，当前(qián)国企价值重估(gū)行情有望(wàng)持续并形成主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手