在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外(wài)销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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