财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外(wài)输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概率是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人(rén)士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年(nián)报(bào)一季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击了市(shì)场的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第(dì)四(sì)次(cì)工(gōng)业革命(mìng)进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能(néng)源方戊申年是哪一年面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在存(cún)量(liàng)资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近(jìn)期引领市场的(de)两大(dà)主(zhǔ)题(tí)“中特估(gū)”及人工(gōng)智能(néng)板块均(jūn)出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主线不(bù)够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加(戊申年是哪一年jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内(nèi)需政策及货(huò)币(bì)政策(cè)的(de)推出，且国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工(gōng)智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)中的核(hé)心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋(qū)势变化的影响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低估值高股(gǔ)息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出(chū)了(le)连续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最(zuì)为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年(nián)内(nèi)最(zuì)高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金(jīn)年内(nèi)也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随(suí)着行业交易(yì)拥(yōng)挤度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个(gè)交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资者体验非(fēi)常(cháng)差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距(jù)离最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报(bào)率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公(gōng)募基(jī)金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)长达11个(gè)月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)首尾基(jī)金来(lái)看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募基金(jīn)交流(liú)的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春表示，对(duì)市(shì)场的整(zhěng)体观点是(shì)大概(gài)率(lǜ)市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒(méi)和中特估与其他板块分化(huà)较为极致，也是(shì)不(bù)争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短期可(kě)能的(de)风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋势、结构(gòu)与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月(yuè)份国内服(fú)务业(yè)和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济(jì)运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需(xū)继(jì)续巩固。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一(yī)带(dài)一路”政(zhèng)策的概(gài)念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常的行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向(xiàng)。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开。

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