自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗年的估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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