本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业(yè)，但基本面(miàn)都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集(jí)成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利(lì)润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市(shì)，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能力的(de)高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显(xiǎn)然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖(lài)中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的(de)染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域(yù)的数智孙悟空真实存在过吗化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司(s孙悟空真实存在过吗ī)自(zì)身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家(jiā)为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设(shè)计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套(tào)射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设(shè)计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户提(tí)供(gōng)无(wú)线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）孙悟空真实存在过吗ong>

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型(xíng)中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和(hé)其他(tā)通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。