本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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