金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规(guī)模的(de)外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石(shí)集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家(jiā)酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于(yú)等(děng)到了被低估的(de)日(rì)本资(zī)产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日(rì)本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽(hū)视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧(ba)。

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