今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)当年非典为什么神秘结束了入(rù)第二次(cì)世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众当年非典为什么神秘结束了(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需(xū)要和(hé)国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tu当年非典为什么神秘结束了ì)中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也(yě)正处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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