券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数(shù)披露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(美国管得了比尔盖茨吗ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)总(zǒng)收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速(sù)不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝(jué)对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营(yíng)业(yè)利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí美国管得了比尔盖茨吗)去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的(de)研报中称，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业(yè)绩核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一(yī)季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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