金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收(shōu)榨。由(yóu)于广西(xī)前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道，联合国粮(liáng)食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次回升八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目前(qián)，今年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇="center">

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案(àn)。

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