曾号称“广州第一民企”，也是最低(dī)调的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早(zǎo)已变(biàn)得大厦(shà)将倾。

　　曾(céng)经最引以为(wèi)傲，也是为(wèi)雪松系创(chuàng)始人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如(rú)今正式(shì)被定性为“非法吸收公(gōng)众存款”立案(àn)查处，其本人也被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展(zhǎn)）公告(gào)称，近日，公司(sī)无法与实际控制人张(zhāng)劲取得联(lián)系，无法确定其(qí)失联的具体原因(yīn)。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州市(shì)公安(ān)局黄(huáng)浦分局(jú)发(fā)布(bù)公告称，因涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投资有(yǒu)限公司（以(yǐ)下(xià)简称“圆方(fāng)投资”）等已被立(lì)案查处。公安机关已对主要犯(fàn)罪(zuì)嫌(xián)疑人张某等人采(cǎi)取刑事强制措(cuò)施。

　　公安(ān)机关(guān)已依法提取(qǔ)相关涉案数据，并已委(wěi)托专业机构(gòu)进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结(jié)。目前(qián)案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的背后正(zhèng)是雪松控股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是(shì)雪松控(kòng)股的实(shí)际控制人张(zhāng)劲。

　　噩(è)耗传(chuán)来(lái)，原本还对张劲一年(nián)多之前(qián)承诺的(de)理财兑付方(fāng)案抱(bào)有一线希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴(dài)帽”的(de)*ST雪(xuě)发(fā)雪上加霜，股(gǔ)价(jià)接连跌(diē)停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪松控股的(de)前(qián)身为(wèi)1997年成立(lì)的(de)君华集团，是(shì)一家主营房地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被(bèi)广(guǎng)东省委省政府评为广东省百强企业。张劲的(de)野(yě)心也随之展露(lù)，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大(dà)宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等众(zhòng)多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发(fā)展）等上市公(gōng)司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版图，雪松控股应(yīng)运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额(é)、万(wàn)亿资(zī)产、万亿市(shì)值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的营(yíng)收规(guī)模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成(chéng)为全球领先的大宗商品综合性(xìng)产业集团，在(zài)全(quán)球(qiú)范(fàn)围内积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应链服务等核(hé)心领域，加快(kuài)推动新材料、新技术创新突破，同时围(wéi)绕主业布局(jú)开展产(chǎn)业投资(zī)及(jí)城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股(gǔ)凭(píng)借独一(yī)无二的(de)供(gōng)应链业(yè)务迅速提(tí)升(shēng)资产(chǎn)规(guī)模，营(yíng)收已经翻了好(hǎo)几倍，超(chāo)过2800亿元(yuán)，成功(gōng)跻(jī)身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国(guó)最具影响力的50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶(píng)颈(jǐng)”之后的雪(xuě)松控股，开始打着“供应链金融”的旗子(zi)，以所谓的“应收账(zhàng)款”为底层(céng)资产，假借各类金交所、产交所(suǒ)、伪金交所通(tōng)道(dào)，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理财产品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松高管和(hé)投(tóu)资者(zhě)沟通时公布数据，雪松方面(miàn)对外发行的理财产品(pǐn)存量规模(mó)大约在200亿元左右，涉(shè)及投资(zī)人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短一年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始出现理(lǐ)财产(chǎn)品发生(shēng)大面积逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾(céng)陆续(xù)发布(bù)多次口头或书(shū)面兑付方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月(yuè)出具的兑付(fù)计划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月起陆(lù)续执(zhí)行，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产品本金(jīn)10％；2021年12月前(qián)到期的产品其余(yú)未兑(duì)付本(běn)金自2022年6月起分四次(cì)兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑(duì)付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪(xuě)松(sōng)还将出台(tái)实(shí)物(wù)资产兑付补(bǔ)充方(fāng)案，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于(yú)点(diǎn)燃(rán)了投(tóu)资(zī)人(rén)的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股(gǔ)发了一封落(luò)款为董事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各(gè)种因素影(yǐng)响，资产处置及(jí)回款计划(huà)未能按照预期(qī)方案落实，公(gōng)司外(wài)部协调资金的努(nǔ)力，也未能取(qǔ)得实质(zhì)性效果，致使原本定(dìng)应于(yú)当月底(dǐ)完(wán)成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财产品无法(fǎ)兑(duì)付而暴(bào)雷，这与近年来恒大等房(fáng)地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两(liǎng)者(zhě)的底层(céng)逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投资(zī)人调(diào)查(chá)发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背(bèi)后(hòu)，构筑(zhù)的是一个庞大的融资网络，涉及企业数量高达63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底(dǐ)层资产(chǎn)的应(yīng)收账款(kuǎn)，系(xì)建立在(zài)涉嫌虚假的(de)“空转”贸(mào)易(yì)行为之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系两(liǎng)家上市公司(sī)雪松(sōng)发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家空壳公司是(shì)否(fǒu)为公司的供应商(shāng)或客户，并说明公(gōng)司(sī)是否(fǒu)参与(yǔ)雪松信托产品底层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)相关(guān)的(de)供(gōng)应链业(yè)务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支撑这场供应(yīng)链金融(róng)的(de)底层(céng)资产(chǎn)原本就(jiù)是雪(xuě)松系自导自(zì)演的(de)一场(chǎng)戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相(xiāng)当大一部(bù)分原本就是一场“融资性贸(mào)易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交易(yì)量做大(dà)规模，继(jì)而获(huò)取(qǔ)更多融资，这与数年前大范围爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知道，就在几(jǐ)年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾(céng)在朋(péng)友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠自己，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向公(gōng)司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生活(huó)的，也(yě)可以和公司提出(chū)支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工(gōng)人(rén)泪目，把这家名(míng)声不显的(de)企业(yè)名(míng)闻(wén)全国，张劲也被冠以“中国好老水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字板”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前大(dà)家(jiā)心目中(zhōng)的“好老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资(zī)产来套(tào)取员(yuán)工钱(qián)财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪松及张劲本人(rén)所做出的承诺(nuò)三番五次食言，依然有人表示愿(yuàn)意与其(qí)共度(dù)难关，直到日前公(gōng)安机(jī)关立(lì)案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不(bù)抵(dǐ)债

　　需要指(zhǐ)出的是，警方通告中所(suǒ)披露(lù)的圆方投资只是(shì)雪松系金融(róng)业(yè)务的经办公(gōng)司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网(wǎng)透露，由于(yú)涉案(àn)关联公司过(guò)多，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方投资(zī)等公(gōng)司(sī)”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年多(duō)，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌(xián)非法(fǎ)集资(zī)的调查早已(yǐ)在持续进行，对(duì)于张劲及(jí)其他多为雪松系高管(guǎn)的(de)控制也早已开始。

　　从公安程(chéng)序(xù)上来讲，通常公告披(pī)露(lù)此次对张劲采取刑事强制措施(shī)，意味着(zhe)基本案情已调查清(qīng)楚，对(duì)于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消息来看，雪松控股“失(shī)联”高管也(yě)远不(bù)止张劲(jìn)一(yī水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字)人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司(sī)工作人(rén)员多(duō)次通过电(diàn)话(huà)、微信等方式与公司董事陈(chén)晖(huī)联系，均无法(fǎ)与其本人取得联系(xì)，也无法确定其失(shī)联的具体原(yuán)因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其兼任雪松(sōng)控股集(jí)团(tuán)、雪松(sōng)实业集团(tuán)的董事，还(hái)在(zài)广州雪(xuě)松文化(huà)旅游投(tóu)资有(yǒu)限公司、广州市雪松互联网(wǎng)小额(é)贷(dài)款有限公(gōng)司(sī)等数十(shí)家公司担任董事(shì)、监(jiān)事等职务。

　　亦(yì)有媒体(tǐ)报道称，原雪松控股(gǔ)副总(zǒng)裁、雪(xuě)松控股二号人(rén)物林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团(tuán)内主管资金的头号人(rén)物谢少(shǎo)彬等(děng)人，也在(zài)半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱(jù)增。

　　目(mù)前，雪(xuě)松发展由于连年(nián)亏损已经再次发(fā)布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日(rì)公(gōng)告称，山(shān)东能源集(jí)团新材料公司要约收购实施完毕，本次(cì)要约收(shōu)购系山能新材料作为重整投(tóu)资人通过重整(zhěng)程(chéng)序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权(quán)，进(jìn)而间(jiān)接控制(zhì)齐翔集(jí)团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味(wèi)着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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