5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年(nián)份(fèn)均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用(yòng)风险及(jí)资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周(zhōu)期(qī)格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下(xià)行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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