5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递(dì)交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈(yíng)操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大(dà)重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达(dá)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季(jì)度还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态(tài)势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外(wài)的(de)教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留(liú)学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成(chéng)为新的(de)增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足(zú)够的安全边际。在过去(qù)几个季度的(de)财(cái)报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市陷入缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融(róng)数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业(yè)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票(piào)据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中(zhōng)特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而(ér)人(rén)工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构(gòu)审美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就是(shì)绕着公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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