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聚酯纤维对人体有害吗聚酯纤维是塑料吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去(qù)年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资(zī)者(zhě)的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下(xià)黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆(chāi)解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投资保(bǎo)值需(xū)求及(jí)加盟商(shāng)补货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现(xiàn)尤其值(zhí)得期(qī)待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素(sù)均有望对金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值基(jī)本处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中(聚酯纤维对人体有害吗聚酯纤维是塑料吗zhōng)黄(huáng)金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类(l聚酯纤维对人体有害吗聚酯纤维是塑料吗èi)零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链附(fù)加值高(gāo)，相关(guān)企(qǐ)业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前(qián)十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。