衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％23岁属什么生肖，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，23岁属什么生肖预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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