北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的(de)老搭(dā)档(dàng)芒格(gé)在5个(gè)半小时(shí)的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道(dào)。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没(méi)有问题的。相较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价(jià)格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会(huì)得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm中酒企表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业算(suàn)术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经通(tōng)过巴菲(fēi)特的(de)持仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的(de)公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而在近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家(jiā)公司(sī)中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm以及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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