财联社5月(yuè)6日(rì)讯（编辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现货价(jià)格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月(yuè)低点以来股价(jià)均(jūn)接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上行预(yù)期提振(zhèn)长期(qī)需求(qiú)，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投(tóu)资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品(pǐn)定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速(sù)度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的(de)制造设(shè)计及下游(yóu)的终端零售环节半夜被C醒是一种什么样的感受，其中下游(yóu)环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获(huò)得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易(yì)·威(wēi)登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括(kuò)萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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