财(cái)联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货需求有望释(shì)放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的可持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定性(xìng)、美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂>。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的(de)产品设计(jì)，以及(jí)积极的(de)渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于(yú)历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具(jù)有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来(lái)看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游的(de)终端零售(shòu)环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有(yǒu)较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金(jīn)品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获得(dé)更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计，相关上市公(gōng)司包括(kuò)萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体情况如下：