全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(x马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么iāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)2马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么30.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特(tè)别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不(bù)到18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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