本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基金公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖jù)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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