总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。<十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历/p>

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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