大型股推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不(bù)会持续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经(jīng)济(jì)衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临(lín)的抛售风险要比其他股(gǔ)票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想n是正极还是负极，L是正极还是负极象(xiàng)的要(yào)持(chí)续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更(gèng)全面地反映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通(tōng)常与增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资金就(jiù)会流向更优质的股(gǔ)票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数(shù)据(jù)开始向(xiàng)收缩的方向恶化(huà)，投资(zī)者(zhě)将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开(kāi)始进一步减(jiǎn)速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量(liàng)资产(chǎn)的投资转向对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就(jiù)意味着，这些(xiē)大型(xíng)公司(sī)股价(jiàn是正极还是负极，L是正极还是负极)的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更大(dà)的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大型科(kē)技(jì)股一直受益于其(qí)他行业(yè)的抛售，但最终一(yī)旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这(zhè)些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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