全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一(yī)大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量(liàng)分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观(guān)望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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