踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(360借条是正规的吗sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到(dào)，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大(dà)幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(t360借条是正规的吗óu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构为代(dài)表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fà360借条是正规的吗ng)弃上(shàng)述(shù)增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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