AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开(kāi)始布局(jú)AI概(gài)念，也有基金(jīn)公司尝(cháng)试(shì)以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者关系管理(lǐ)，更(gèng)有基金经理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无(wú)论是成长派、还是(shì)价值(zhí)派，众(zhòng)多基(jī)金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中(zhōng)长期(qī)投资价值(zhí)，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中部(bù)分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工(gōng)业(yè)生产(chǎn)、环(huán)境保护(hù)和可持续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的快速发展为(wèi)全(quán)球(qiú)带来无数机遇(yù)和(hé)挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发展，需要(yào)建立完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)在季(jì)报中也(yě)明(míng)确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的(de)看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑(jí)是提高(gāo)效率，而高质量发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具(jù)体TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到(dào)数字化(huà)时，表示其本(běn)质是利用技(jì)术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的效率，这是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消费(fèi)行业，在美国是(shì)一(yī)个和(hé)互联(lián)网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业(yè)的(de)早期(qī)，但是我们可以看到(dào)疫情背景下(xià)，大家越来越(yuè)意(yì)识到(dào)数字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能(néng)深度融(róng)合，也会(huì)给中国公司带来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整个板块的估(gū)值都到(dào)了历史最(zuì)低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基金经理(lǐ)首次利用(yòng)人工智能完成季(jì)报(bào)，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)人(rén)工(gōng)智能(néng)确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公司积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布(bù)成为百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教基地也将通(tōng)过百(bǎi)度智能云接(jiē)入文心一(yī)言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市场热点，不(bù)少基金经理(lǐ)选择了(le)积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派(pài)基金经理(lǐ)，也(yě)不乏价值投(tóu)资(zī)派基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报可以看出，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互(hù)联网行业。前十(shí)大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究(jiū)总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定(dìng)看好人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的(de)5大方(fāng)向(xiàng)，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创(chuàng)新(xīn)药。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成(chéng)为最重要的(de)增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机(jī)会，特别是软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明(míng)确看好人工(gōng)智能带来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在去年下(xià)半年开始增持(chí)软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化(huà)等(děng)长期需求刺激下(xià)将迎(yíng)来3年以上(shàng)的景气周期，也是(shì)为数不多处于成(chéng)长前(qián)期(qī)、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨大成长空间(jiān)的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带(dài)来以十年(nián)为维度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业(yè)绩(jì)修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机为代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块内会(huì)持(chí)续有个(gè)股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人工智能和可再(zài)生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的(de)产业机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的(de)基金维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现(xiàn)了对人工(gōng)智能相关产业(yè)链的(de)挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百t="AI写财报！基金经理出手(shǒu)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207303.png">

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生活在一(yī)季(jì)度也进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进(jìn)入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示，主要(yào)是(shì)基于对未来2年(nián)数(shù)字经济的(de)看好。随着人口老龄化(huà)与经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新的生(shēng)产要素，高(gāo)质量发展的核(hé)心(xīn)在于全(quán)要素生产率的提升，充分利(lì)用(yòng)好云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和(hé)服(fú)务(wù)端(duān)全面提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底(dǐ)层的通信(xìn)网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一(yī)个系统(tǒng)性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较(jiào)大、持续时间较长，是未来(lái)具(jù)有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理的(de)基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继(jì)续调(diào)整(zhěng)了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地(dì)产行业(yè)的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是(shì)重点(diǎn)布局(jú)了人工智能技术创新带来(lái)的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行(xíng)情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季报中(zhōng)表达了(le)对人工智能的重(zhòng)视(shì)，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过(guò)去一个(gè)季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人工智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的成功，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域(yù)得到(dào)了极大的(de)拓(tuò)展(zhǎn)，模(mó)型具备(bèi)了(le)强大的通用性。这属于(yú)科技史上的一次(cì)重大创新(xīn)，未来多个(gè)行业将极大受(shòu)益于这一(yī)技(jì)术(shù)的应用和普(pǔ)及(jí)。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重视这(zhè)一(yī)领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关(guān)板块的布局。他表示，除复合国家安全自(zì)主(zhǔ)可控和产业(yè)趋势(shì)外，今(jīn)年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的(de)科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业(yè)产生(shēng)更大、更持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的部(bù)分成长股是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚价(jià)值(zhí)领航一季度(dù)前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注(zhù)意到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资(zī)产时抛(pāo)弃(qì)了新能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季度半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就了难(nán)得(dé)的(de)机会(huì)。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加(jiā)大对(duì)能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然(rán)也认为，AI是(shì)不亚于互联网级(jí)别(bié)的技(jì)术要素革命，或许(xǔ)我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科(kē)技浪潮带(dài)来的全球繁(fá武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百n)荣的开(kāi)端。作为成长投资者，会(huì)积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能(néng)看到(dào)AGI通用(yòng)人工(gōng)智能的雏形。但(dàn)她(tā)同时(shí)表示(shì)，也会(huì)努力在火热的(de)行(xíng)情面前(qián)保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能(néng)够兑现长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为此，他(tā)在去(qù)年三四季度(dù)布局了(le)不少人工智能相关(guān)的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现(xiàn)在的(de)配置大概率少于(yú)市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声音说这次不一(yī)样，交易占比创新高代(dài)表了主线行情的确(què)立(lì)，但我们(men)还是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)在银华心怡一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是(shì)想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益环(huán)节是(shì)否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期(qī)因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低(dī)的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标(biāo)。

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