金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前(qián)的(de)最(zuì)后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗周期的原因(yīn)与(yǔ)白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全(quán)国(guó)食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外(wài)，广西(xg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗ī)等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持(chí)平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告(gào)显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗(liàng)的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是(shì)闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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