美(měi)国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一(yī)个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么(me)。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可能(néng)性相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中国买家不(bù)断(duàn)增长的需求(qiú)的(de)提(tí)振，然后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数(shù)投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国(guó)库(kù)券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一(yī)点的(de)喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也(yě)表明了一(yī)定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾激增(zēng兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗)，将10年期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储备货币的(de)地位将面临风险。

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