投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式解(jiě)决(jué)方案(àn)的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在(z青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗ài)缺(quē)乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要(yào)来源于青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道。

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