自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤板投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)新能(néng)源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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