为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。<一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤/p>

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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