大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(du事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼àn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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