北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了(le)投资(zī)人的47个问题(tí)。

　水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些　现(xiàn)场云集了(le)来自(zì)全球各(gè)地(dì)的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者(zhě)是水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席(xí)基金学(xué)家杨德(dé)龙如(rú)此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中国(guó)经济，今年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月(yuè)16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有(yǒu)一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会(huì)得到他(tā)的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公(gōng)司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而不是价格(gé)判断(duàn)，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为(wèi)博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司。水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些p>

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行(xíng)业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或(huò)还需(xū)要(yào)等(děng)待入(rù)场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距(jù)最大(dà)的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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