北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存(cún)量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。<函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀/p>

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而(ér)言(yán)又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域(yù)。”

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